LPCK - Analisis Laporan Keuangan Q1 2014

PT Lippo Cikarang Tbk (LPCK) mencetak kinerja keuangan tahunan yang sangat bagus sampai dengan Q1 2014. Kinerja pada Q4 2013 jika dibandingkan dengan Q3 2013 juga masih mengalami pertumbuhan yang sangat baik. Namun, LPCK dihadapi pada tantangan pemasaran penjualan yang mulai berat yang ditandai dengan turunnya arus kas dari pelanggan secara signifikan dan mulai turunnya saldo uang muka pelanggan.

Pendapatan tahunan tercatat naik 51% menjadi Rp 1,538 triliun yang diiringi dengan kenaikan laba kotor sebesar 55% menjadi Rp 864 miliar. Laba usaha tumbuh sebesar 54% menjadi Rp 746 miliar. Laba sebelum pajak meningkat 54% menjadi Rp 772 miliar. Laba bersih akhirnya tumbuh 53% menjadi Rp 687 miliar.

Secara kuartalan, pendapatan tumbuh 1% namun laba kotor meningkat 26% menjadi Rp 281 miliar. Laba usaha naik 31% menjadi Rp 249 miliar. Laba sebelum pajak tumbuh 26% menjadi Rp 252 miliar dan laba bersih meningkat 35% menjadi Rp 228 miliar. Pencapaian laba di Q1 2014 tercatat merupakan pencapaian terbaik perusahaan selama ini.

Saldo persediaan tahunan naik 28% menjadi Rp 2,800 triliun. Secara kuartalan juga masih tumbuh sebesar 12%.

Saldo uang muka dari pelanggan secara tahunan naik 3% menjadi Rp 1,680 triliun dan secara kuartalan turun sebesar 10%.

Rasio GPM secara tahunan naik sedikit menjadi 56,19% dari 54,60%. Secara kuartalan terjadi kenaikan signifikan menjadi 59,54 dari 47,69%.

Rasio NPM secara tahunan meningkat tipis menjadi 44,62% dari 43,96%. Secara kuartalan naik menjadi 48,14 % dari 35,80%.

Rasio DER tahunan adalah sebesar 91% dibandingkan dengan 130%. LPCK tercatat tidak mempunyai hutang finansial sama sekali.

Rasio ROE tahunan adalah 34% dibandingkan dengan 33%.

Kas masuk dari pelanggan secara tahunan naik sebesar 7% menjadi Rp 1,873 triliun namun secara kuartalan tercatat mengalami kemunduran sebesar 49% menjadi Rp 254 miliar. Jumlah ini jika dibandingkan dengan jumlah pendapatan kuartalan angkanya cuma 54%.

Pada harga terakhir sebesar Rp 7.850 (5/5/14), LPCK dihargai dengan rasio PER sebesar 7,93 berdasarkan EPS tahunan sampai dengan Q1 2014 dan rasio PBV-nya adalah sebesar 2,66 berdasarkan nilai buku per lembar per 31 Maret 2014.